Henriksons Aktieblogg

Av: Jesper Henrikson Intro Under hösten 2016 skrev jag en analys av Zalairs här . Den analysen beskriver i synnerhet outsourcing-delen av Zalaris. Sedan analysen har det hänt en hel del med bolaget. Under hösten 2017 köptes ROC Global Solutions Consulting och Sumarum, vilket förutom att ha ökat Zalaris storlek, även lett till att man numera har kunder i både DACH-regionen (Tyskland, Österrike & Schweiz) och UK. Integrationen har varit mycket problematisk och såväl omsättnings- som resultatutveckling har varit en besvikelse. Detta har lett till att aktien gått från som högst 60 NOK till nuvarande nivå på 25 NOK per aktie och ett P/S-tal på 0,7. Detta för ett i grunden fint och kvalitativt bolag med en hög grad av återkommande intäkter. Jag tycker mig nu ana att integrationen ska vara avklarad och att man nu faktiskt kan fokusera på kunder och tillväxt igen. Detta tillsammans med att Cloud-segmentet blivit allt större gör att bolaget ser intressant ut at...

Av: Jesper Henrikson Det var nu ett tag sedan jag gjorde en portföljuppdatering här på bloggen. Nedan följer hur fördelningen av mina nuvarande innehav ser ut. Sedan jag senast gjorde ett inlägg om min portfölj har en del skett rörande mina innehav: Försäljningar Zalaris såldes på nivåer omkring 48NOK. Jag gillar det nya förvärvet skarpt och de möjligheter in på DACH-marknaden som följer med denna. Däremot tycker jag att informationen kring detta har varit bristfällig och jag känner inte längre att jag har samma överblick av bolaget som jag kände tidigare. Jag gillar att Cloud Services växer med en oerhörd hastighet då detta kommer att kunna höja Zalaris marginaler på sikt. Jag känner dock att Zalaris inte är särskilt billigt och jag ser att det finns bättre alternativ just nu. Kommer kursen ner till omkring 40NOK igen så kommer jag nog förmodligen att köpa in mig igen. Skue Sparebank , som vi skrivit om här och här , såldes på nivåer omkring 110NOK. Banken är ...

Av Jesper Henrikson Det var ett tag sedan jag skrev om min portfölj och mina tankar om den. Q4-rapporter har trillat in för samtliga mina innehav med blandat utfall som vanligt. I detta inlägg tänkte jag gå igenom mina tankar kring nuläget i vart och ett av mina portföljbolag, ändringar i portföljen, samt tankar framåt. Tankar kring nuläget i mina innehav Sedan sist har jag gjort några stycken ändringar i portföljen. Jag har fyllt på med aktier i de innehav som jag anser fått för mycket stryk, och sålt av innehav där jag kommit på mig själv i att jag inte riktigt tänkt igenom mitt initiala köp. Sålt Norwegian Finans Jag sålde nyligen hela mitt innehav i Norwegian Finans. Det jag framförallt gillar med bolaget är den inlåsningseffekt som skapas för Norwegian-resenärer. Jag tror starkt på samarbetet mellan NOFI och Norwegian Air Shuttle, men det är snarare NOFIs affärsmodell som jag inte känner mig kapabel att analysera. Det är helt enkelt för svårt att kvantifiera riskerna...

Av Jesper Henrikson Ett av mina större innehav är Zalaris. Detta norska bolag har jag haft i min portfölj i ca 1,5år och denna analys gjorde jag egentligen i december 2015. Efter dagens Q3-rapport uppdaterade jag dock analysen och det vore spännande att höra vad ni som läser detta anser om bolaget.  Dagens värdering med ett P/E-tal på 24,5 är hög med dagens tillväxt och de nuvarande marginalerna. Min investeringstes bygger på att tillväxten tar fart igen, men framförallt i att jag tror på att ganska kraftigt förbättrade marginaler är möjliga. Quick facts Share price: 29 NOK Market cap: 552 MNOK 1 NOK = 1,08 SEK Dividend: 0.85 NOK Yield: 2.9% About the company Zalaris is a Norwegian company that focuses on payroll and HR Outsourcing. Zalaris mainly targets customers that use the SAP HR system, but also many customers that don’t. The company also takes care of talent management, analysis of HR performance and implementation of the SAP-modules (c...