Är Protector caset fortfarande intakt?
Skrivet av Max För en vecka sedan kom Protectors Q2a ut och både jag och marknaden blev rejält besvikna, vilket resulterade i ett tapp på 25% av börsvärdet. Sedan toppen i januari har aktien halverats, vilket gjort ett stort negativt av tryck i min portfölj då innehavet var ett av mina större. Redan efter Q1an fanns det en del frågetecken och bland annat har Mats Qvibergs Öresund gått ut med att Protector varit ett av deras större blankningscase under våren. Jag har stor respekt för Qvibergs erfarenhet, men givet det negativa sentiment som pressat aktiekursen under våren hoppades jag på en ok rapport och ett lättnadsrally som följd. Nu kom Q2 rapporten in sämre än väntat och de som varit skeptiska fick vatten på sin kvarn – all cred till MQ. Framförallt är det lönsamheten i Protectors försäkringar som nu är sämre än bolagets kommunicerade målsättning, samt mina och Jespers egna estimat. Bolagets mål för 2017 var en Combined Ratio (CR) på 92%, vilket utanför försäkrings