Henriksons Aktieblogg

Av: Jesper Henrikson 2019 har varit ett år som präglats av ett disciplinerat agerande från min sida där mycket gått bra, men där ett par enskilda case påverkade min avkastning negativt. Som alltid är det dock misstagen som gett mig värdefulla lärdomar inför framtiden. Året avslutade på +38%, att jämföra med SIXRX på +35% och Avanza Zero på +31%. I absoluta tal är jag nöjd med året, men det finns fortfarande en del att förbättra och förfina. Nedan är min utveckling sedan bloggen startade, dvs en årlig genomsnittlig avkastning på 16,9% och 4,9 %-enheter före index. Portföljen SIXRX Avanza Zero Diff. mot SIXRX Diff. mot Avanza Zero 2016 19,0% 9,7% 9,3% 9,3% 9,7% 2017 5,3% 9,5% 7,7% -4,2% -2,4% 2018 8,0% -4,4% -7,0% 12,4% 15,0% 2019 38,0% 35,0% 30,7% 3,0% 7,4% Total utveckling 86,7% 55,0% 43,0% 31,7% 43,7% CAGR 16,9% 11,6% 9,4%

Av: Jesper Henrikson Intro Net Gaming Europe (NETG) är ett affiliatebolag som det finns mycket bra skrivet om här av Skrivarkiv och här av @adolfsson . Verksamheten finns redan fint förklarad i ovanstående inlägg så jag väljer att inte lägga alltför mycket tid på det. Det här inlägget kommer istället behandla hur bolaget kan vara så otroligt billigt och vad det skulle kunna finnas för risker som gör att bolaget bör handlas kring nuvarande nivåer. Net Gaming handlas nämligen idag till EV/EBIT 6,3 och P/E 6,6 – detta för ett bolag med följande attribut: -         64% rörelsemarginal på helåret 2018 (!) -         13% tillväxt under 2018 -         22% av intäkterna från USA – en potentiell jättemarknad för Net Gaming. Under Q4 växte bolaget i USA med över 40%. -         Kraftigt ökande andel Rev Share som nu uppgår till 35%, jämfört med 22% för 2017 -         Bolaget har refinansierats, från ett konvertibellån med 13% ränta till den nuvarande räntan på 7,