Henriksons Aktieblogg

 Av: Jesper Henrikson Sammanfattning av caset: Svenskt boktryckeri – bland de största i branschen Bransch i nedgång pga övergång till ljud- och e-böcker Internationell expansion gör att man lyckas behålla volymer och mer därtill Ingen negativ påverkan från Covid-19 Flytt av produktion från Sverige till Litauen har förbättrat lönsamheten senaste åren Starkt fritt kassaflöde på ca 30 MSEK per år och hög amorteringstakt -> skuldfritt omkring årsskiftet 2021/2022 Lågt investeringsbehov framöver ger möjlighet till stor utdelning EV/FCF 2,8 för 2022 indikerar uppsida på ca 120% (vid kurs 15,7kr) Bolagets fastigheter + maskinpark överstiger bolagsvärdet Peter Gyllenhammar är näst största ägare och lär säkerställa god kapitalallokering Länk till analys  Disclaimer: jag äger aktier i bolaget

Skrivet av Max Henrikson, 2020-11-18 I under helgen som gick satt jag med en dator utan internet på landet. Med mig hade jag två exporter från börsdata. En för Betsson, och en för Kindred. Utan att veta aktuella aktiekurser och utan en enda kvartalsrapport eller analytikerkommentar började jag jämföra bolagen utifrån siffrorna och satte ihop ett par indexerade grafer för bästa jämförelse.  Summering: Kindred är det klart bättre bolaget och har haft en omsättningsCAGR på 25% de senaste 9 åren, vilket ska jämföras med Betssons 13%. Baserat på siffrorna förtjänar Kindred en premiumvärdering gentemot Betsson och jag tycker även att Kindred förtjänar en premiumvärdering relativt börsen i stort givet den fina historiken - trots att marginalerna minskat i takt med att marknaderna reglerats.  Är du redan insatt i dessa två bolag kan du sluta läsa, men om du inte är det blir jämförelsen en bra start för vidare analys - precis som den blev för mig.   Lite siffror:  Kindred har vuxit 7x på 9 år (

Av: Jesper Henrikson Catella släppte i torsdags sin Q3-rapport, som i mitt tycke var stark över hela linjen. Viktigast är såklart att PIM levererade starkt, eftersom det är där det största värdet i Catella ligger. Att resultatet från avyttringen av Grand Central blev 33 MSEK högre än tidigare kommunicerat är såklart också positivt. Den sista delen som var riktigt bra är att avyttringen av Catella Bank går enligt plan och att man förväntar sig vara färdig med detta under H1-21. PIM AUM ökade med 9,4% jämfört med Q2 och uppgick till 116 mdr SEK. Property Funds (PF) ökade med 5% och Property Asset Management (PAM) med hela 17%. Riktigt starka siffror alltså. Den starka ökningen inom PAM kommer främst från ett stort mandat för tre shoppingcenter i UK. Avyttringen av Grand Central (GC) gav ett resultat på +208 MSEK, att jämföra med +175 MSEK som tidigare kommunicerats. Bokföringsmässigt läggs 175 MSEK under Övrigt, medan 33 MSEK läggs i Project Management vilket alltså är en del av PAM inom