Henriksons Aktieblogg

Skrivet av Max Henrikson 2017-07-26 Jag ser mycket possitivt på Protector och Risk/Reward ser enligt mig mycket bra ut. P/E 15 20% omsättningstillväxt Kostnadsfördelar + kultur utgör en vallgrav Vinnare på högre räntor Tidigare i Juli presenterade Protector en mycket fin Q2a med 23% i omsättnings(GWP)tillväxt. Vinsten landade på 170 MNOK mot 250 MNOK motsvarande period 2016, men försämringen berodde framförallt på att investeringsportföljen gick extremt bra under det andra kvartalet 2016. Nyckeltal Net Combined Ratio kom in på imponerande 90.7% (93,7%) men nyckeltalet kommer enligt VD ligga högre under Q3 och Q4 pga bokföringstekniska parametrar. Guidningen kvarstår på en net combined ratio om 92% på helåret. Cost Ration i kvartalet låg på 7.5% (5.1%), men även här bekräftar man tidigare komunicerade mål på helåret om <7%, så denna ratio bör komma ner något under 7 i kommande kvartal. GWP-tillväxten upprepas också bli 20% på helåret. Tillväxten komm

Skrevs av Max Henrikson, 22/05/2017 Sedan årsskiftet har jag flyttat från London till Stockholm och fått dessutom bytt arbetsroll inom mitt bolag. Även Jesper har börjat ett nytt arbete – varför bloggen blivit lidande. Nu har jag dock landat och avser nedan reflektera snabbt över mina största innehav som nyligen rapporterat siffror för Q1. Först ut är därför Protector Forsikring: Sedan vår analys av Protector har jag arbetat med att koncentrera portföljen mot mina bästa case och under det senaste halvåret har jag passat på att köpa ytterligare aktier i Protector då aktien varit pressad. Protector, Avensia och Amhult2 utgör nästan 20% vardera av min portfölj och de senaste veckorna har Q1rapporter trillat in från alla tre bolag. Uppdateringar är på sin plats och vi börjar med Protector. För snart tre veckor sedan rapporterade VD och storägare Sverre ett i min menig mycket bra kvartal. I vår analys i höstas resonerade jag kring att lönsamheten skulle bottna ur under Q1

Av Jesper Henrikson Det var ett tag sedan jag skrev om min portfölj och mina tankar om den. Q4-rapporter har trillat in för samtliga mina innehav med blandat utfall som vanligt. I detta inlägg tänkte jag gå igenom mina tankar kring nuläget i vart och ett av mina portföljbolag, ändringar i portföljen, samt tankar framåt. Tankar kring nuläget i mina innehav Sedan sist har jag gjort några stycken ändringar i portföljen. Jag har fyllt på med aktier i de innehav som jag anser fått för mycket stryk, och sålt av innehav där jag kommit på mig själv i att jag inte riktigt tänkt igenom mitt initiala köp. Sålt Norwegian Finans Jag sålde nyligen hela mitt innehav i Norwegian Finans. Det jag framförallt gillar med bolaget är den inlåsningseffekt som skapas för Norwegian-resenärer. Jag tror starkt på samarbetet mellan NOFI och Norwegian Air Shuttle, men det är snarare NOFIs affärsmodell som jag inte känner mig kapabel att analysera. Det är helt enkelt för svårt att kvantifiera riskerna

Denna analys skrevs av Max Henrikson 31/10/2016 Protector Forsikring är ett norskt försäkringsföretag med verksamhet i hela Norden, samt i Storbritannien. Bolaget grundades 2004 och är en snabbväxande utmanare på försäkringsmarknaden. Jag har ägt Protector i drygt två år och köpte första gången på 35 NOK. Sedan dess har kursen mer än dubblats men Protector är fortfarande billigt givet tillväxten. I fredags rapporterade Protector för Q3 2016 och marknaden handlade ner aktien 10% efter att man uppvisat lönsamhetsproblem i Danmark. Idag (måndag den 31 oktober 2016) har kursen fallit ytterligare 5% och aktien står nu i 70.8 NOK.  Jag ser dessa problem som övergående och köpte på mig aktier i tre omgångar under fredagen. Jag har därmed dubblat mitt innehav i Protector och bolaget utgör nu närmre 11% av min portfölj. Bolaget har sedan 2008 ökat omsättningen med i snitt 22% om året och mitt case bygger på att man kan hålla 20% i omsättningstillväxt de närmsta två åren. Ja