Henriksons Aktieblogg

Av: Jesper Henrikson Sammanfattning: En av Danmarks största distributörer av VVS-artiklar och byggnadsmaterial Marknad med stora inträdesbarriärer Stabila ebit-marginaler som pendlar mellan 4,5% till 5,1% sedan 2011 CAGR 6% sedan 2016 Skuldsättning nedbantad sedan början av 2018. Nettoskuld/EBITDA 3,7 --> 1,7 Mycket starkt fritt kassaflöde viktig orsak Potentiellt positiv påverkan av Covid-19 pga renoveringar Riktigt billigt sett till alla mått; ex. EV/EBIT 8. P/E 7,5. EV/FCF 6 (vid kurs 555 DKK) Tydlig uppköpskandidat i en konsoliderande marknad med gynnsam ägarbild och stort utrymme till historiska uppköpsmultiplar Till analysen (pdf)

Av: Jesper Henrikson Sammanfattning: - “AirBnB för vin” – Online-plattform för oberoende vinproducenter som tar bort mellanhänder och låter vinproducenter sälja sitt vin billigare men med högre bruttovinst per flaska. - Aktiva i Australien, UK och USA – stor potential i USA - Långsiktig tillväxt > kortsiktig vinst – hade kunnat gå med vinst idag - Tidigare var bulkaffären en retail-business (Majestic Wines), som såldes 2019 - Corona-vinnare pga ökad hemleverans och mindre restaurangbesök - Skalbar modell där vinsten lär bli fin när intäkterna växer - Intäkter +77% under apr-jun - Intäkter LTM: £240 M – P/S 1,3, EV/S 1,05  Till analysen (pdf)